玩具反斗城厄运难逃。当地时间25日，全美最大的玩具连锁企业玩具反斗城宣布，将在29日之前关闭美国境内所有店面。因饱受债务危机和行业竞争的双重压力，在破产重组失败之后，这家有着70年历史的玩具零售帝国最终轰然倒塌。

今年3月，因没能实现债务重组，玩具反斗城公司首次向员工宣告，将在数月内清算在美国的资产，关闭美国境内余下的740家门店。最新声明则为门店关停划定了最后的时间线，仅剩的200家门店将在本周内彻底停业。

承载美国几代人童年回忆的玩具反斗城创立于1948年，是众多国际知名玩具品牌如美泰、乐高、孩之宝及中小型玩具制造商在美销售额的重要来源。玩具反斗城以“品类杀手”著称，公司通过低价提供种类较窄但分类较细的玩具，以极具吸引力的价格以及上乘的玩具品质迅速占领市场，在美国玩具零售市场的份额不断攀升，于1995年达到22%，位居首位。

转折点出现在2005年。当时，私募基金巨头KKR、贝恩资本和房地产投资信托公司Vornado联手，以66亿美元完成了对玩具反斗城的杠杆收购并私有化退市。

为此，玩具反斗城背下了高达50亿美元的长期债务，每年玩具反斗城需要花费2.5亿多美元去偿付账单。

而近年来随着电商崛起，在与亚马逊、沃尔玛等大型零售厂商的激烈竞争中，玩具反斗城逐渐处于下风，经营陷入极大困境，销售业绩每况愈下。为应对竞争，玩具反斗城采取了许多自救措施，例如开网店、铺线上、退出儿童平板等等。不过从业绩看，上述做法收效甚微。

去年9月，债务高达50亿美元的玩具反斗城不得不提出破产保护申请。该公司的声明称，希望可以借此获得30亿美元的债务融资，来支持财务重组，并为即将到来的圣诞新年季做库存准备。

然而，破产之后的玩具反斗城未能完成救赎。数据显示，去年四季度该公司税前利润仅为8100万美元，远低于2.5亿美元的预期目标。被寄予厚望的假期反而成为压垮巨人的“最后一根稻草”。

不过，在去年申请破产保护时，该公司曾表示在华业务暂不受影响。在亚洲，玩具反斗城是具有独立法人资格的实体——美国方面持股85%，中国香港利丰零售持股15%，财务也独立于全球其他公司。

据《2018年中国玩具和婴童用品行业发展白皮书》显示，2017年全国玩具零售规模646.3亿元，同比增长16.24%，同时，消费者通过实体店购买玩具占比为62%，同比增加5%，其中玩具专卖店占比20%。随着中国中产阶级的崛起以及消费升级的趋势，中国儿童和家长对高品质玩具和家庭娱乐体验的追求日益增长。

目前玩具反斗城在中国仍有140多家门店。中国巨大的人口基数、“二孩”政策和正在进行的消费升级，在某种程度上“拯救”了玩具反斗城，换言之，也减缓了危机的到来。

（来源：北京商报 记者：陶凤 实习记者：肖涌刚）